Piotr Kuczyński

Nevěřím, že vlády a centrální banky dovolí, aby se bankovní krize rozšířila na instituce, které označujeme "too big to fail." Zároveň je jisté, že jestřábi v centrálních bankách ztratí chuť na zvyšování sazeb. A investoři, kteří hnáni strachem prodali akcie, asi prohráli.

Myslím, že je ten správný čas na přehodnocení situace na světových trzích. Víra v měkké přistání americké ekonomiky se pomalu vytrácí, ale ještě není na nule. Na druhou stranu roste obava, že Fed zvýší úrokové sazby ještě minimálně třikrát (trh odhaduje 5,4 %) a možná až o 6 % (to jsou ty nejpesimističtější a nejvzácnější prognózy).

Leden je na rozdíl od prosince zatím pro investory na globálních akciových trzích příznivý. Inflace téměř všude klesala rychleji, než se očekávalo. Vyhlídky amerických bank ale nejsou dobré a velká část trhu očekává recesi.

O tom, jak zakončíme letošní rok, měl rozhodnout týden od 12. do 16. prosince. A skutečně, 13. prosince  byly v USA veřejněny nové údaje o inflaci. Překvapivě dobré, protože dosáhly „jen“ 7,1 % (o měsíc dříve 7,7 %).

Pamatuje si někdo mimo USA na tento stejnojmenný svátek? Asi málokdo, ale na Black Friday, tedy den po tomto čtvrtečním svátku, si pamatuje každý. Proč je tak důležitý? V minulosti byl obvyklým začátkem prázdninové nákupní sezóny s masivním zlevňováním, kdy bilance obchodních řetězců přešla z červené (ztráta) do černé (zisk).

Otazník v názvu má svůj důvod. Ano, inflace v USA byla 7,7 % (očekával se pokles z 8,2 na 8 %) a například v ČR klesla z 18 % na 15,1 %, ale jeden výsledek nedělá trend. Kromě toho ve druhém případě fungovaly protiinflační štíty.