ČNB sazby neměnila, ale guvernér varoval vládu
Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes ponechala základní úrokovou sazbu na 7 procentech. Podpořili to čtyři členové bankovní rady, tři hlasovali pro zvýšení o 0,25 procentního bodu. Guvernér ČNB Aleš Michl po jednání řekl, že pokud nevznikne důvěryhodný konsolidační balíček a nebude snaha o zodpovědné rozpočty, bude muset ČNB sazby zvyšovat. Uvolněná rozpočtová politika je podle něj hlavním proinflačním impulzem v Česku. ČNB v nové prognóze zvýšila odhad celoroční inflace na 11,2 procenta, v únoru centrální banka předpokládala inflaci 10,8 procenta.
Podle aktuální prognózy ČNB meziroční inflace v polovině roku klesne pod 10 %, její průměrná výše za celý rok bude 11,2 % po loňských 15,1 procenta. Příští rok by se měla inflace snížit na 2,1 procenta.
Za hlavní proinflační riziko Michl označil působení fiskální politiky. Hluboké rozpočtové deficity podle něj přivádějí do ekonomiky peníze navíc, které českému hospodářství dávají inflační impulzy. Rizikem pro budoucí vývoj je podle Michla také vznik mzdově-inflační spirály.
Michl upozornil na to, že rozhodující pro jednání o případném zvýšení sazeb bude červnové zasedání bankovní rady ČNB. „Pokud nevznikne důvěryhodný konsolidační balíček a nebude patrná snaha o zodpovědné rozpočty, bude ČNB nucena zvýšit úrokové sazby,“ řekl Michl.
Na 7 procentech je základní sazba ČNB od loňského června. V červnu bude jednat o tom, zda ji nadále zachová, nebo zvýší. Guvernér upozornil, že sazby zůstanou na vyšších úrovních déle, než trh předpokládá.
Podle analytiků nebylo dnešní rozhodnutí ČNB překvapivé, a to i přes zvýšená proinflační rizika, na něž ukazuje vývoj ekonomiky. „Setrvání sazeb na stejné úrovni se očekávalo a nahrávaly tomu i nedávné výroky členů bankovní rady. Na jejich snižování je vzhledem ke stále ještě velmi vysoké dvouciferné inflaci brzy. Naopak se teď na základě relativně dobrých výsledků HDP a pozitivního sentimentu vyjádřeného například v konjunkturálním průzkumu bude nejspíš navyšovat tlak na to, aby rada na příštím zasedání úroky zvýšila a zkusila tím rychleji dostat inflaci do cílového pásma,“ míní Daniel Janeček ze strategického poradenství PwC Česká republika.
„Ačkoliv se v poslední době bankovní rada České národní banky částečně personálně obměnila, na rozložení sil uvnitř rady se nic nemění. Bankovní radě České národní banky dál vládnou zastánci stagnace úrokových sazeb v čele s guvernérem Alešem Michlem,“ konstatuje Markéta Šichtařová, ředitelka poradenské společnosti Next Finance. „Když se podíváme na signály přicházející od sazeb 3M PRIBOR, tak trh předpokládá, že Česká národní banka začne ve druhé polovině letošního roku již sazby snižovat a do konce roku je srazí o zhruba procentní bod. My spíš sázíme na to, že Česká národní banka bude chtít získat jistotu, že zvýšená inflace je definitivně pryč. Podle nás proto Česká národní banka nebude letos své sazby snižovat vůbec, nebo jen kosmeticky – o 25 až 50 bazických bodů.“
ČNB dnes v aktualizované ekonomické prognóze také zlepšila výhled českého hospodářství pro letošní rok. Hrubý domácí produkt (HDP) podle ní vzroste o 0,5 procenta, v únoru přitom centrální banka čekala pokles o 0,3 procenta. Příští rok ČNB čeká hospodářské oživení s růstem HDP o tři procenta.
