Timur Barotov

Americký akciový trh stojí na drolícím se fundamentu. Pod zdánlivě silným povrchem je znát slabost a pesimismus. V medvědím trhu se ocitá téměř 60 % společností indexu S&P 500.

Akcie stabilních a věhlasných firem procházejí bolestivým poklesem hodnoty. Například McDonald’s zakončil září 32 % pod březnovým maximem, Home Depot (americká verze tuzemského obchodu OBI) ztrácí ve stejném období 28 %.

V roce 2023 začal bezprecedentní růst ceny zlata, především v důsledku západních sankcí proti Rusku, ale také stimulativní politiky pod taktovkou tehdejší ministryně financí USA Janet Yellen. Uvolnila do oběhu mnoho peněz.

Od vrcholů krátce po vstupu na amsterdamskou burzu ztratila CSG více než polovinu své hodnoty. Přitom z čistě provozního pohledu firma stále vykazuje mimořádně silné výsledky. Proč se tedy investoři zbavují akcií CSG?

Adam Smith už v 18. století detailně pojednával o chronickém veřejném dluhu, politické převaze monopolů a degradaci produktivního kapitalismu v rentiérskou ekonomiku, která je hnána rostoucím dluhem a upadající produktivitou.

USA v srpnu zaznamenaly čistý přírůstek pracovních pozic ve výši pouze 22 000 a celková nezaměstnanost vzrostla na čtyřleté maximum 4,3 %. Na trzích je ještě veselo, ale může to být omyl.

Stablecoiny mohou nahradit zastaralý platební systém SWIFT. Také mohou investory přitáhnout k dolaru a americkému dluhu.

Elon Musk se odvrací od Donalda Trumpa poté, co nový rozpočtový návrh nerespektuje sliby o snižování zadlužení USA. Co stálo za jejich spojenectvím a proč se rozpadlo?

Americký prezident si možná uvědomil, že jakákoliv snaha o snížení dluhu a tedy snížení životního standardu některých lidí je za stávajících podmínek politická sebevražda. I to může stát za rozchodem s Elonem Muskem.

Nový německý kancléř Friedrich Merz navrhl ústavní změny, které učiní výjimku v přísných dluhových pravidlech pro účely financování obranyschopnosti Evropy. Pokud to prosadí, vznikne investiční fond zvící 12,52 bilionu korun.

Cyklické a strukturální problémy Číny nemusí zabránit další vlně prosperity. Silný základ v podobě četné, práceschopné a relativně mladé populace druhé největší ekonomiky světa je velkým zdrojem síly do budoucna.

Jenom 1% každoroční pokles cen nemovitostí v období 10 let může vytvořit 70% ztrátu vzhledem k investovaným prostředkům. Nemovitosti jsou bezpečné aktivum na úrovni státních dluhopisů? To už nemusí platit.