Nálada podnikatelů v Evropě se zlepšuje

Kompozitní index nákupních manažerů (PMI), sestavovaný pravidelně společnosti S&P Global, v únoru v eurozóně vzrostl. Sice ne moc, proti lednu z 51,3 na 51,9 bodu, ale bylo to více, než očekávali tržní analytici. Hlavní index PMI pro zpracovatelský průmysl, kompozitní ukazatel založený na pěti proměnných z průzkumů, je nyní na nejvyšší úrovni od června 2022.

Pro zpracovatelský průmysl eurozóny se nad úroveň 50 bodů PMI indikátor dostal poprvé od loňského srpna. PMI ve výrobě dosáhl 50,8 bodu proti předchozímu 49,5 bodu. Padesát bodů je hranicí mezi poklesem a růstem ekonomiky, respektive sledovaného odvětví.

Sektor služeb letos jako jediný ztrácí na dynamice. Přesto zaznamenával jedno z nejlepších období růstu v posledních letech, což naznačuje široký, i když stále pomalý ekonomický vzestup. PMI ve službách činí 51,8, předchozí hodnota indexu byla 51,6 bodu.

Kombinovaná data z průzkumů pro zpracovatelský průmysl a služby signalizují čtvrtletní růst HDP v tomto roce zatím o 0,2 procenta.

Zrychlení růstu v průmyslu znamenalo, že sektor produkující zboží poprvé od loňského srpna překonal sektor služeb, což je v kontrastu s velkou částí postpandemického období, během kterého zpracovatelský průmysl obecně působil jako brzda ekonomiky eurozóny. Únorový nárůst produkce zpracovatelského průmyslu byl s výjimkou expanze v srpnu loňského roku největší od března 2022.

Zklamání přinesl růst nových objednávek. Příliv nových podniků do odvětví služeb se zvýšil jen velmi nepatrně, konkrétně nejméně za posledních šest měsíců, což poukazuje na pokles poptávky. Pomalý růst objednávek se setkal s neochotou najímat nové zaměstnance. Zaměstnanost v eurozóně po třech měsících mírného růstu koncem loňského roku nepatrně klesla druhý měsíc po sobě, což signalizuje, že služby už nemají kapacitu přijímat zaměstnance propouštěné z průmyslu.

Naproti tomu se tempo propouštění ve výrobních podnicích zpomalilo. Podle S&P Global to může být známkou toho, že se motor růstu v regionu přesouvá ze služeb do výroby.

S tím koresponduje index očekávání. Zatímco v únoru optimismus podnikatelů ve službách mírně klesl, optimismus v odvětví výroby zboží vzrostl na nejsilnější úroveň za čtyři roky.

Dobrou zprávou pro českou ekonomiku, založenou na subdodavatelských vztazích a exportu do Německa, je, že růst v Německu se zrychlil na nejsilnější úroveň od května 2023. A to i přesto, že německé firmy pokračovaly ve snižování počtu zaměstnanců. Souvisí to s růstem nákladů na vstupy, na který si v Německu stěžují hlavě společnosti z odvětví služeb. „Německé vstupní náklady rostly nejrychleji za tři roky, přičemž zejména poskytovatelé služeb hlásili vyšší tlak na mzdy, což částečně souviselo s vyšší minimální mzdou zavedenou na začátku roku,“ píše se ve zprávě S&P Global. Inflace vstupních nákladů posílila v celé eurozóně.

Ceny výstupů naproti tomu rostly jen slabě, v podstatě se držely poblíž 2% inflačního cíle Evropské centrální banky. „Míra inflace výstupních cen mírně klesla, ale zůstala druhou nejvyšší za poslední rok. Ačkoli se inflace ve službách zpomalila, prodejní ceny výrobců rostly nejrychleji od dubna 2023,“ upřesnila S&P Global.