Březen smazal většinu investičních zisků
Index českého investora CII750 od Swiss Life Select přinesl za první kvartál 2026 jen mírné zhodnocení 0,31 %, přestože ještě v průběhu ledna a února trhy výrazně rostly. Březnový pokles o 4,35 % ale většinu zisků vymazal a ukázal, jak rychle se může investiční nálada změnit.
„Po silném lednu a únoru přišel v březnu pokles o 4,35 %, který většinu předchozích zisků smazal. Pro české investory je to připomínka, že i krátké období může přinést výrazné výkyvy a že výnos nevzniká rovnoměrně,“ komentuje Petra Hrdličková, investiční analytička Swis Life Select. „První kvartál roku 2026 ukázal, jak se může vývoj na trzích rychle změnit. Zatímco na začátku roku byl růst poměrně široký napříč fondy, v průběhu března došlo k rychlé změně nálady, která se promítla do většiny investičních strategií.“
Rok 2025 patřil zlatu, začátek roku 2026 ale ukázal výraznou sektorovou rotaci. Do čela se dostaly fondy zaměřené na energetiku a přírodní zdroje, které těžily z růstu cen komodit a geopolitického napětí. Pro investora je to důležitá připomínka, že se lídři trhu mohou měnit rychleji, než se na první pohled zdá. „Nejúspěšnějším fondem prvního kvartálu byl podle Indexu českého investora CII750 Schroder ISF Global Energy, který dosáhl zhodnocení 45,6 %. Následovaly další fondy zaměřené na energetiku a přírodní zdroje, například Fond ropy a energetiky (27,3%) nebo Franklin Natural Resources Fund (26,9 %),“ upřesnil Šimon Schloff, hlavní investiční analytik společnosti Swis Life Select. „Pro lepší představu: investice ve výši 10 000 korun vložená do nejvýkonnějšího fondu na začátku roku by měla na konci března hodnotu přibližně 14 500 korun. Společným jmenovatelem těchto fondů je zaměření na ropný a energetický sektor, těžbu surovin a širší oblast přírodních zdrojů.“
Za tímto vývojem stála kombinace ekonomických i geopolitických faktorů. Po silném roce 2025 začalo zlato na začátku letošního roku ztrácet dynamiku, přičemž část investorů realizovala zisky a přesouvala kapitál do sektorů citlivějších na ekonomický vývoj. Od konce ledna do konce března oslabilo zlato přibližně o 18,7 %, což tento přesun kapitálu dále podpořilo. Zároveň se zvýšil důraz na reálnou ekonomiku a poptávku po energii.
Klíčovou roli sehrál také vývoj na ropném trhu. Napětí na Blízkém východě se na konci února výrazně vyostřilo, když Spojené státy americké a Izrael podnikly letecké útoky na cíle v Íránu. Trhy reagovaly obavami z možného narušení dodávek ropy a růstem cen energie, což podpořilo výkonnost energetických společností. Ty jsou na vývoj cen komodit velmi citlivé, a proto jejich akcie reagují často výrazněji než samotná cena ropy.
„Energetické a komoditní fondy tak profitovaly jak z vyšších cen surovin, tak z očekávání, že jejich význam v prostředí geopolitické nejistoty poroste. Index českého investora tak ukazuje jasný posun. Zatímco v roce 2025 dominovalo zlato jako bezpečné aktivum, začátek roku 2026 ukazuje návrat zájmu o energetiku a reálná aktiva,“ komentuje Šimon Schloff.
Na opačné straně žebříčku Indexu českého investora CII750 skončily opět fondy zaměřené na indické akcie. Nejslabší z nich, JPM India Fund, oslabil o 17,8 %, další fondy ztrácely přibližně 14 až 16 %. Za tímto vývojem stála kombinace vysokých očekávání po předchozích růstech, vyšších valuací a následné změny globální investorské nálady. Když se sentiment na trzích zhoršil, indické akcie byly kvůli vyšším oceněním a citlivosti na odliv zahraničního kapitálu zasaženy výrazněji.
„Za tímto vývojem nestála jedna konkrétní událost, ale kombinace několika faktorů. Indický trh vstupoval do nového roku s velmi vysokými očekáváními po silném růstu v předchozích letech, což se promítlo i do vyšších ocenění akcií. V reakci na zhoršení globálního sentimentu a přesun kapitálu do jiných sektorů a regionů trh oslabil. Indické akcie jsou navíc citlivé na odliv zahraničního kapitálu, který se v obdobích nejistoty rychle přesouvá jinam,“ vysvětluje Tom Kadeřábek, vedoucí produktového oddělení společnosti Swis Life Select.
Index českého investora tak opět jasně ukazuje, že úzce zaměřené regionální investice mohou v krátkém období výrazně kolísat, a to jak směrem nahoru, tak i dolů.
První kvartál ukázal, že trhy se mohou rychle přepnout z růstu do propadu. To není důvod k panice, ale připomínka, že krátkodobé výkyvy jsou běžnou součástí investování. Smysl dává držet se dlouhodobého plánu, pravidelně investovat a nesázet vše na jeden sektor, který právě vede žebříček. To, co bylo hlavním tahounem výkonnosti v minulém roce, například zlato, nemusí svou roli automaticky obhájit i v roce následujícím. Naopak se do popředí mohou dostat zcela jiné sektory, jak ukazuje aktuální vývoj v energetice a komoditách.
Index českého investora CII750 ukazuje průměrný výsledek širokého trhu fondů dostupných českým investorům. Je sestaven na základě 750 podílových fondů dostupných na českém trhu a je vážen podle jejich velikosti. Ze 78 % jej tvoří akciové a smíšené fondy a z 22 % fondy dluhopisové a fondy peněžního trhu. Pro nastavení vah jsou využívána data ze čtvrtletních zpráv o podílových fondech v ČR, které vydává Asociace pro kapitálový trh ČR (AKAT). Index je vypočítáván od 1. 1. 2018, kdy je jeho základní hodnota na 100.
Swiss Life Select je švýcarská poradenská společnost s tradicí již více než 165 let. Skupina spravuje aktiva v hodnotě více než 240 mld. CHF. Akcie společnosti Swiss Life jsou obchodovány na burze v Curychu a jsou rovněž zařazeny do hlavního indexu SLI (Swiss Leader Index), který zahrnuje 30 největších společností obchodovaných na burzách ve Švýcarsku.