Ekonomika loni byla silnější, než se čekalo
Podle zpřesněného odhadu Českého statistického úřadu vzrostl hrubý domácí produkt (HDP) ve 4. čtvrtletí 2025 mezičtvrtletně o 0,6 % a meziročně o 2,6 %. HDP za celý rok 2025 vzrostl o 2,6 procenta. Podle dřívějšího předběžného odhadu ekonomika rostla o 0,5 % za čtvrtletí a o 2,4 % celoročně.
Hrubá přidaná hodnota (HPH) ve 4. čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 0,5 % a meziročně o 2,8 %. V mezičtvrtletním srovnání se dařilo zejména odvětvím zpracovatelského průmyslu (+2,2 %) a peněžnictví a pojišťovnictví (+2,7 %). Naopak k poklesu došlo ve stavebnictví (-3,3 %).
Na meziročním růstu HPH (+2,8 %) se nejvíce podílela skupina odvětví obchodu, dopravy, ubytování a pohostinství +0,8 p. b. (+4,4 %), průmysl +0,6 p. b. (růst o 2,2 %), informační a komunikační činnosti +0,6 p. b. (+7,7 %) a stavebnictví +0,3 p. b. (+5,6 %).
„Na straně poptávky byly ve 4. čtvrtletí hlavními faktory mezičtvrtletního růstu HDP vyšší výdaje na konečnou spotřebu a tvorba hrubého fixního kapitálu. Pozitivní příspěvek měla také zahraniční poptávka. Negativní vliv měla změna stavu zásob,“ komentuje údaje Vladimír Kermiet, ředitel odboru národních účtů ČSÚ.
Na straně poptávky růst ekonomiky v posledním čtvrtletí roku 2025 znovu táhly výdaje na konečnou spotřebu domácností s meziročním růstem o 3,2 %.
Opět to byla konečná spotřeba, která zajistila hospodářský růst. Ochota domácností utrácet se projevila v tom, že rostly hlavně nákupy předmětů krátkodobé spotřeby a služeb. Výdaje na konečnou spotřebu vládních institucí vzrostly meziročně o 2,5 procenta.
Výrazně však ekonomiku posílily také investice. Tvorba hrubého fixního kapitálu se meziročně zvýšila o 5,3 procenta. Meziročně rostly hlavně investice do obydlí a ostatních budov a staveb. „To není překvapivé za situace, kdy stavebnictví v posledních měsících stabilně roste,“ poznamenal Jiří Cihlář, analytik poradenské společnosti Next Finance.
Saldo zahraničního obchodu se zbožím a službami dosáhlo v běžných cenách hodnoty 133,9 mld. Kč, bylo tak o 9,5 mld. vyšší než ve stejném období předchozího roku. Vývoz vzrostl mezičtvrtletně reálně o 0,8 % a meziročně o 5,1 %. Dovoz vzrostl mezičtvrtletně o 0,6 % a meziročně o 5,3 procenta.
Z hlediska cenového vývoje ve 4. čtvrtletí celkový deflátor HDP vzrostl mezičtvrtletně o 1 % a meziročně o 3,9 %. Objem mzdových nákladů ve 4. čtvrtletí vzrostl meziročně o 9 procent. Celková zaměstnanost se v porovnání s předchozím čtvrtletím nezměnila a meziročně vzrostla o 1 procento. Počet celkových odpracovaných hodin vzrostl mezičtvrtletně o 1,2 % a meziročně o 2,9 %.
Ekonomiku budou i letos podporovat útraty českých domácností. To platí i přesto, že důvěra v ekonomiku mezi spotřebiteli se v únoru snížila už potřetí za sebou. Za poklesem sentimentu stálo hlavně zvýšení obav domácností z vývoje vlastní finanční situace. Navíc pozvolna pokračuje chladnutí trhu práce, když roste míra nezaměstnanosti. „Efekt rozpouštění úspor domácností navíc nevydrží věčně. I tak spotřeba domácností také letos podpoří růst ekonomiky,“ odhaduje Cihlář.
Letos by hospodářský růst měl pokračovat s přispěním vládních výdajů a posílením průmyslu, kterému pomáhají vládní podpory v partnerském Německu. Rizikem zůstává válka na Blízkém východě a s ní spojený růst inflace a naopak ochlazení ekonomického sentimentu.