Inflace v září překvapila a zpomalila

Podle předběžného odhadu spotřebitelské ceny v září 2025 meziměsíčně klesly o 0,6 % a meziročně vzrostly o 2,3 %, oznámil Český statistický úřad. Nejvíce meziročně vzrostly ceny služeb: o 4,7 procenta, ceny nezpracovaných potravin o 3,4 % a ceny energie o 3,1 procenta.

Podle tohoto odhadu v září inflace padla pod prognózu České centrální banky (2,6 %) i pod předpovědi většiny nezávislých ekonomů.

„Znovu se potvrdilo, že spotřebitelská inflace má tendenci postupně sestupovat ze svého letošního červnového vrcholu. Tehdy inflace dosáhla 2,9 %. Její úroveň v té době koketovala s horní hranou tolerančního pásma České národní banky. Během července tempo inflace dosáhlo 2,7 % a v srpnu ceny meziročně narostly o 2,5 %. Po dnešku jsme se dostali na hladinu 2,3 %. V poslední době tak inflace každý měsíc brzdí o dvě desetiny procentního bodu,“ všímá si Jiří Cihlář, analytik poradenské společnosti Next Finance. „Vysoká inflace u potravin polevuje z jednoduchého důvodu – narážíme totiž na vysokou srovnávací základnu z minulého roku. Inflaci ale na druhé straně dál sponzoruje vysoký růst cen služeb. Ty v září podobně jako v srpnu meziročně zdražovaly o 4,7 procenta.“

Na centrální banku však dnešní inflační čísla asi výrazněji nezapůsobí. „Inflace služeb jako jedno z hlavních pro-inflačních rizik totiž podle očekávání dál zůstává zvýšená a ostře kontrastuje s vývojem u zboží. Nižší inflační čísla by však mohla přispět alespoň k lehké korekci tržních sazeb, které šly v posledních týdnech pod vlivem spíše jestřábích komentářů z ČNB viditelně směrem vzhůru,“ míní Jan Bureš, hlavní ekonom investiční společnosti Patria Finance.