Inflace přichvátla podle očekávání
Podle předběžného odhadu spotřebitelské ceny v červenci 2026 meziměsíčně vzrostly o 0,6 % a meziročně o 1,7 %, sdělil Český statistický úřad (ČSÚ) bez dalšího komentáře.
Z připojené tabulky vyplývá, že nejvyšší zdražení meziročně vykázaly služby (4,7 %) a alkoholické nápoje a tabák (3,7 %), u nichž ale podstatnou část ceny tvoří státní regulace (spotřební daně). Snížily se naopak ceny nezpracovaných potravin o 3,1 % a tento pokles se proti červnu (3,4 %) zpomalil. Ceny energie včetně pohonných hmot v červenci meziročně klesly o 0,3 % a také v tomto případě se rychlost zlevňování zmírnila proti červnu, kdy meziročně ceny klesly o 1 procento.
Zpráva ČSÚ nebyla překvapením, většina analytiků očekávala meziroční zvýšení spotřebitelských cen mezi 1,6 a 1,8 procenta.
„Růst cen služeb nezpomaluje, k tomu přispívá vyšší růst mezd a růst cen nemovitostí. V červenci odhadujeme, že se jádrová inflace bude držet kolem 2,8–2,9 %. Zboží zdražuje tempem pod 1 %, u energeticky náročných položek je ale riziko, že inflace začne zrychlovat a jádrová inflace by mohla překročit toleranční pásmo ČNB,“ soudí Tereza Krček, analytička Raiffesenbank.
Silná cenová deflace u potravin jde ruku v ruce s ještě výraznějším poklesem cen zemědělců i potravinářů.
Silnější byly v červenci naopak domácí cenové tlaky. Inflace ve službách zrychlila z meziročních 4,5 % na 4,7 procenta. „Zvýšená zřejmě zůstala inflace i v případě váhově důležitých položek, jako je tržní nájemné a náklady vlastnického bydlení. Celkově tak v červenci odhadujeme mírný nárůst – pro centrální banku ostře sledované – jádrové inflace směrem k hranici 3 procent,“ předpovídá Dominik Rusinko, hlavní ekonom investiční společnosti Patria Finance. „V příštích měsících odhadujeme postupný nárůst inflace nad dvouprocentní cíl centrální banky. Potravinová deflace sice ještě neřekla poslední slovo, podle nás však půjde pouze o dočasný fenomén. Dražší energie, hnojiva i aktuální vlny extrémního počasí v příštím roce přispějí k nadprůměrnému růstu cen potravin. Rozkolísaný pravděpodobně zůstane i vývoj cen energií, které jsou do značné míry funkcí intenzity blízkovýchodního konfliktu.
Ve čtvrtek 6. srpna se koná pravidelné zasedání Bankovní rady České národní banky, na kterém se rozhoduje o základních úrokových sazbách. Předběžný odhad míry inflace napovídá, že se úrokové sazby nezmění a setrvají na 3,75 procenta.