Inflace v září opět zrychlila

V září se spotřebitelské ceny sice nezměnily v porovnání se srpnem, meziročně však byly vyšší o 2,5 procenta. Jejich dvanáctiměsíční index vystoupal nejvýše od dubna a zvýšil se výrazně vůči srpnu, kdy se inflace držela pod 2% cílem České národní banky, konkrétně na 1,9 procenta. Vyplývá to z předběžného odhadu inflace, který zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ).

K předběžnému odhadu ČSÚ nepřikládá žádné komentáře. Z údajů je ale patrné, že největší sílu dala inflaci cena energie, do které se počítají rovněž ceny pohonných hmot, které jsou o třetinu dražší než loni. Proti srpnu energie zdražila o 2,3 %, ve srovnání s loňským zářím o 5,9 procenta. Hbitě vzhůru šly také ceny služeb a alkoholických nápojů a tabáku (obojí shodně o 4,6 % meziročně).

Levnější byly naopak potraviny a nealkoholické nápoje a nezpracované potraviny: meziročně jejich ceny klesly o 3,3 %, respektive 2,4 procenta. Tyto kategorie působí již řadu měsíců jako brzda inflace, ale její účinek zvolna slábne. Ještě v srpnu meziroční pokles cen činil 4,3 % a 4,5 % respektive. Analytici očekávají, že tento trend v potravinách bude pokračovat. Proti jejich zlevňování působí drahá energie, růst osobních nákladů, růst cen dopravy, způsobený mj. konflikty na Blízkém východě, dražší hnojiva a slabší úroda zemědělských komodit u nás i v jiných oblastech po světě.

Ceny zboží za posledních 12 měsíců celkově stouply o 1,2 %, v srpnu to byly jen 0,2 procenta. „Jedná se o důkaz toho, že dražší energie začíná postupně prosakovat do růstu cen zboží,“ hodnotí Jiří Cihlář, analytik poradenské společnosti Next Finance. „Centrální bankéři určitě nepřehlédnou to, že meziroční růst spotřebitelských cen bez započtení energie, potravin, alkoholu a tabáku v září zůstal na hladině 3,3 procenta. Vrtkavé složky (jako v současnosti potraviny) nebudou tempo inflace brzdit věčně. I proto čeští centrální bankéři musí být v pohotovosti.“

Bankovní rada České národní banky v září jednohlasně ponechala základní úrokové sazby na 3,75 procenta. Ve svém tehdejším prohlášení mj. napsala, že příští rozhodnutí bude záviset na vyhodnocení inflace a kursu koruny.

Meziroční růst jádrové inflace, z níž jsou vyloučeny silně volatilní položky, jako mj. potraviny a energie, se v září pravděpobně i nadále držel v blízkosti 3 procent. „V neposlední řadě skončil předběžný odhad zářijové inflace nad prognózou ČNB, která pro září indikovala růst o 2,2 % meziročně,“ upozornil Miroslav Novák, analytik investiční společnosti Citfin. „Ceny služeb sice v září meziměsíčně poklesly, ale důvodem byly primárně sezonní faktory, když v závěru letní sezóny pravidelně dochází k významného poklesu cen dovolených. U nákladů vlastnického bydlení naopak předpokládám, že dále pokračovalo zdražování.“

Analytici očekávají, že míra inflace se letos ještě bude zvyšovat. Za celý tento rok vystoupá nad 2 procenta. Příští rok zřejmě nebude lepší. „Na začátku příštího roku lze podle mě očekávat, že inflace zamíří nad 3 procenta. Pokud přetrvají vysoké ceny energetických komodit, tak růst cenové hladiny může být i výraznější a dostat se ke 4 procentům. Z meziročního srovnání totiž vypadne letošní zlevnění elektřiny díky přesunu financování podporovaných zdrojů energie na stát. Inflaci tak zvýší už jen změna srovnávací základny. Do cen elektřiny a plynu pro domácnosti se zároveň začnou promítat vyšší velkoobchodní ceny. V neposlední řadě přestanou protiinflačně působit nižší ceny potravin,“ varuje Miroslav Novák. Podobný vývoj, včetně jeho příčin, očekává většina analytiků.